中集集团是集装箱行业的龙头企业，上市公司，搜活动房网了解到，虽然集装箱价格有涨幅，但是海工业务有亏损。
每年2,3季度是集装箱需求的高峰期,今年进入2季度以来公司集装箱业务出现量价齐升的情况,售价及销量逐月提高.但目前全球经济处于底部徘徊时期,未来的航运需求仍存疑问,船公司控量保价意味浓厚。
公司1季度实现营业收入123.52亿元,同比下降27.58%,实现归属于母公司所有者净利润3.75亿元,比去年同期下降72.37%.毛利率和净利润率纷纷下滑至15.56%和3.04%.主要由于1季度集装箱交付量不高,海工业务持续亏损所致。
因此行业的淡旺季转换对这次集装箱销量的增长影响更为直接,全年来看销量增长压力很大.目前干货箱需求乏力,冷藏箱等专用箱则增速较快,公司1季度干货集装箱累计销量16.84万TEU,同比下降66.19%,冷藏箱累计销量4.77万TEU,同比增长9%,特种箱累计销量1.53万TEU,同比下降12.57%.
公司海工业务1季度实现收入10.14亿元,主要由于交付了陈旧订单。
新接2个订单目前进展顺利,由于原有订单4月份交付完毕,短期难有订单交付,今年预计仍将亏损.但公司目前的制造能力得到认可,且有成熟船型可以批量生产,对公司远期业绩贡献较大。
目前公司处于周期的底部,海工业务仍处于亏损状态,道路车辆需求不足,公司今年业绩下滑明显.但年初以来集装箱价格的上行,为公司盈利能力的恢复作出贡献.我们下调公司2012,2013年盈利预测至1.07,1.01元,根据2012年A股16倍及B股10倍市盈率,我们将A股,B股目标价格分别从21.17元,18.60港币下调至17.12元,13.14港币.维持买入评级。
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